盡管給自己定位為為大眾服務(wù)，讓更多人坐得起飛機(jī)，但已經(jīng)成立9年的春秋航空有限公司（下稱“春秋航空”）在中國(guó)民航業(yè)仍然是處于“小眾”的地位。

如今這種狀況有望發(fā)生變化，一方面，在過(guò)去幾年間數(shù)次上市嘗試未果之后，IPO真的近在眼前了；另一方面，得益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改變，消費(fèi)能力提升，航空已經(jīng)由高端消費(fèi)迅速轉(zhuǎn)化為大眾化出行方式。而政府對(duì)低成本出行的鼓勵(lì)，使得行業(yè)主管當(dāng)局開(kāi)始將發(fā)展低成本航空列為下一個(gè)階段工作的重點(diǎn)之一。

積極訊號(hào)的背后，春秋航空仍需要面對(duì)政策落地前的等待期以及更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)所帶來(lái)的沖擊。

IPO受青睞

“我們目前暫時(shí)不會(huì)做出任何評(píng)論。”春秋航空一位管理人員5月4日在回應(yīng)本報(bào)記者關(guān)于李嘉誠(chéng)旗下長(zhǎng)江實(shí)業(yè)及和記黃埔否認(rèn)接觸和洽購(gòu)春秋航空一事時(shí)表示，“春秋航空的業(yè)績(jī)有目共睹，也吸引到很多有實(shí)力的機(jī)構(gòu)或者公司前來(lái)尋求資本層面的合作，有些是正式接觸過(guò)的，有些則是非正式場(chǎng)合，所以對(duì)于此類消息我們目前都不會(huì)做出回應(yīng)。”

此前香港媒體曾引述春秋航空董事長(zhǎng)王正華的言論表示，“公司吸引了不少外資有意投資，包括新加坡航空、李嘉誠(chéng)財(cái)團(tuán)等，但均被他一一推卻。”

但長(zhǎng)江實(shí)業(yè)及和記黃埔發(fā)言人卻在5月4日發(fā)布聲明，表示“李嘉誠(chéng)及其私人投資公司，以及長(zhǎng)和系旗下公司從沒(méi)有向春秋航空作出任何形式的接觸和洽購(gòu)”。

一位國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)的分析師在4日接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，“雖然航空業(yè)從來(lái)都不是一個(gè)好的投資目標(biāo)，但從春秋航空IPO預(yù)披露材料所公布的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)看來(lái)，這家公司有著明顯超過(guò)國(guó)內(nèi)其他航空公司的收益率和客座率，顯然公司的運(yùn)營(yíng)能力非常突出，”，而“國(guó)內(nèi)民營(yíng)資本對(duì)于投資航空業(yè)有著超乎尋常的熱情，可能與這個(gè)行業(yè)的名片效應(yīng)以及隨之而來(lái)的其他收益有關(guān)，因此像春秋航空這樣的企業(yè)受到資本的追逐并不意外”。

在過(guò)去幾年間，春秋航空曾多次籌劃上市，本報(bào)記者在2009年采訪王正華時(shí)，他曾表示公司原計(jì)劃當(dāng)年上市，募資金額10億元以上，主要用于運(yùn)力擴(kuò)充。但因?yàn)?A target=_blank>金融危機(jī)以及國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)低迷、IPO暫停等原因，推遲了該計(jì)劃。隨后幾年間屢有上市傳言，但始終未能真正成行，一直推遲至今。

根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布的春秋航空預(yù)披露招股書(shū)顯示，公司此次公開(kāi)發(fā)行新股與公司股東公開(kāi)發(fā)售股份的實(shí)際發(fā)行總量將不超過(guò)10000萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的25%，發(fā)行完成后擬在上交所上市。春秋航空這次募集資金將主要用于三個(gè)項(xiàng)目，一是購(gòu)置不超過(guò)9架空中客車A320飛機(jī)，約使用募集資金13.3億元；二是購(gòu)置3臺(tái)A320飛行模擬機(jī)，約使用募集資金3.0億元；三是補(bǔ)充流動(dòng)資金，約9.0億元，這三個(gè)項(xiàng)目合計(jì)需要資金約25.3億元。

從預(yù)披露的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)看來(lái)，春秋航空過(guò)去幾年間在利潤(rùn)率以及客座率等諸多關(guān)鍵指標(biāo)上均超過(guò)其他國(guó)內(nèi)同行，在全行業(yè)虧損的2008年，春秋航空仍然實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2100萬(wàn)元。2011年至2013年，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為44.63億元、56.32億元、65.63億元；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別是4.83億元、6.25億元和7.32億元，業(yè)績(jī)逐年增長(zhǎng)。此外，公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流狀況良好，2011年至2013年分別是6.98億元、8.84億元和15.36億元。

京滬航線大幅虧損

春秋航空是中國(guó)民航業(yè)第一次對(duì)民營(yíng)資本開(kāi)放的受益者之一，與其同一時(shí)期成立的多家民營(yíng)航空公司已經(jīng)在前幾年里陸續(xù)被國(guó)有航空公司收編，而廉價(jià)航空這一在全球范圍內(nèi)快速擴(kuò)張的航空業(yè)經(jīng)營(yíng)模式在中國(guó)的發(fā)展似乎也并不是那么順利。

在中國(guó)擴(kuò)張迅速的馬來(lái)西亞亞洲航空集團(tuán)2001年易主后引入低成本經(jīng)營(yíng)理念，發(fā)展至今已經(jīng)成為航點(diǎn)遍布25個(gè)國(guó)家，機(jī)隊(duì)規(guī)模近200架，并在多國(guó)成立分公司運(yùn)營(yíng)的亞洲最大低成本航空企業(yè)。而全球低成本航空業(yè)在近年來(lái)的驚人擴(kuò)張速度也并沒(méi)有在國(guó)內(nèi)有所體現(xiàn)，春秋航空到今年底機(jī)隊(duì)規(guī)模將達(dá)到46架，按照目前的規(guī)劃，2018年才能達(dá)到100架規(guī)模。

問(wèn)題還不僅如此，盡管去年下半年中國(guó)民航管理當(dāng)局發(fā)出明確政策信號(hào)，提出將對(duì)低成本航空加以大力扶持，但短期內(nèi)存在的諸多困難狀況仍難以得到改善，比如困擾中國(guó)幾乎所有航空公司的熱點(diǎn)航線航班時(shí)刻問(wèn)題。

春秋航空于2011年下半年宣布開(kāi)通被稱為中國(guó)第一黃金航線的京滬航線，這一度被業(yè)界認(rèn)為民營(yíng)航空及低成本航空將迎來(lái)“春天”的訊號(hào)。

王正華在開(kāi)航時(shí)曾表示這條航線有望實(shí)現(xiàn)95%左右客座率，但在去年下半年，該航線悄無(wú)聲息暫停了運(yùn)營(yíng)。根據(jù)記者在春秋航空的訂票系統(tǒng)中查詢，春秋航空的京滬線將在本月重新恢復(fù)運(yùn)營(yíng)，但已經(jīng)并非每日一班，而是一周三班，且暫時(shí)只能預(yù)訂5月內(nèi)的機(jī)票。

“這條航線之前的時(shí)刻不太好，出于安全以及效益的考慮暫停運(yùn)營(yíng)了一段時(shí)間，”春秋航空內(nèi)部人士對(duì)本報(bào)記者透露，“目前恢復(fù)運(yùn)營(yíng)是從民航局申請(qǐng)的‘窗口時(shí)間’，即一段時(shí)間內(nèi)該航線有某個(gè)時(shí)刻空閑便可以申請(qǐng)暫時(shí)使用，但需要一個(gè)月申請(qǐng)一次，所以每個(gè)月的時(shí)刻可能都不一樣。”

前述春秋航空內(nèi)部人士表示，“按照此前的航班時(shí)刻，我們必須要在首都機(jī)場(chǎng)放一架飛機(jī)過(guò)夜，但因?yàn)槭锥紮C(jī)場(chǎng)并非春秋航空的基地，因此沒(méi)有駐場(chǎng)提供維護(hù)和服務(wù)的人員，如果在非基地機(jī)場(chǎng)派駐工作人員，成本又將大幅提升，不符合低成本航空的經(jīng)營(yíng)原則。”

時(shí)刻不理想使得春秋航空的京滬線運(yùn)營(yíng)一直處于虧損狀態(tài)，這條曾經(jīng)被某國(guó)有航空公司高管評(píng)價(jià)為“用什么機(jī)型飛都能賺錢”的航線在春秋航空運(yùn)營(yíng)兩年虧損達(dá)近2000萬(wàn)元。

王正華此前在接受媒體采訪時(shí)曾表示，“時(shí)刻資源很緊張，但主要問(wèn)題是不公平。”

“民航局已經(jīng)做了很多工作，”春秋航空發(fā)言人張武安5月4日對(duì)本報(bào)記者坦言，“上市之后公司將會(huì)得到更快的發(fā)展。”

目前春秋航空是唯一一家可以不使用中航信機(jī)票銷售服務(wù)系統(tǒng)的中國(guó)航空公司，他們?cè)诔闪⒅醣悴捎米灾鏖_(kāi)發(fā)的系統(tǒng)。根據(jù)以往的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算，使用中航信系統(tǒng)將占據(jù)機(jī)票銷售總成本的8%-9%左右，而使用自主開(kāi)發(fā)的系統(tǒng)則只占機(jī)票總成本的3%。

隨著行業(yè)主管機(jī)構(gòu)對(duì)低成本航空發(fā)展的重視，以及更多民營(yíng)資本尋得新的機(jī)會(huì)進(jìn)入航空業(yè)，這一領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。

目前海航集團(tuán)旗下西部航空以及吉祥航空旗下的九元航空都將低成本航空定位為未來(lái)的發(fā)展模式，中國(guó)東方航空[-1.69% 資金 研報(bào)]股份有限公司也將旗下中國(guó)聯(lián)合航空公司改造為低成本航空，這些變化也將對(duì)春秋航空依托地方政府扶持發(fā)展的方式構(gòu)成沖擊。

“我們有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，畢竟已經(jīng)做了這么多年，低成本航空運(yùn)營(yíng)是一門學(xué)問(wèn)，不是一朝一夕就可以建立起來(lái)的。”張武安對(duì)本報(bào)記者表示，“地方政府也正是看中我們?cè)谶@個(gè)領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)以及對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用才選擇與我們合作，這也是不容易撼動(dòng)的優(yōu)勢(shì)。”