繼2011年保監(jiān)會出臺《保險公司保險業(yè)務轉讓管理暫行辦法》后，保監(jiān)會在建立保險市場退出機制方面又推出一大政策，即保險公司收購合并方面的政策。

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，保監(jiān)會近日正式發(fā)布了《保險公司收購合并管理辦法》（以下簡稱《辦法》），這意味著保險市場企業(yè)退出機制正在著手建立。

據(jù)介紹，為進一步鼓勵境內外各類優(yōu)質資本特別是民間資本投資保險業(yè)，《辦法》相較之前有三大突破：一是適度放寬資金來源，允許投資人采取并購貸款等融資方式，規(guī)模上限為貨幣對價總額的50%；二是適度放寬股東資質，規(guī)定投資人可不適用對保險公司的三年投資年限要求；三是不再禁止同業(yè)收購，允許收購人在收購完成后控制兩個經(jīng)營同類業(yè)務的保險公司。

北京工商大學保險系主任王緒瑾對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，這個文件屬于保險市場退出機制建設的一部分，允許保險公司收購合并對穩(wěn)定市場是有好處的。

同業(yè)收購更有效率

《辦法》所稱的“收購”是指收購人一次或累計取得保險公司三分之一以上（不含三分之一）股權，且成為該保險公司第一大股東的行為；或者收購人一次或累計取得保險公司股權雖不足三分之一，但成為該保險公司第一大股東，且對保險公司實現(xiàn)控制的行為。

《辦法》要求，自簽訂股權轉讓協(xié)議、出資協(xié)議書或股份認購協(xié)議起至相關股權或股份完成過戶的期間，為收購過渡期。在收購過渡期內，除為挽救面臨嚴重財務困難的保險公司外，收購人不得提議改選保險公司董事會，被收購保險公司不得進行有重大影響的投資、購買和出售資產行為，或者與收購人及其關聯(lián)方進行交易。

事實上，該《辦法》最大的亮點在于“經(jīng)中國保監(jiān)會批準，收購人在收購完成后可以控制兩個經(jīng)營同類業(yè)務的保險公司”，而此前這種行為是不允許的。

對此，保監(jiān)會有關負責人表示，《保險公司股權管理辦法》第五條規(guī)定，“兩個以上的保險公司受同一機構控制或者存在控制關系的，不得經(jīng)營存在利益沖突或者競爭關系的同類保險業(yè)務”主要目的是防止同業(yè)保險公司之間發(fā)生風險傳遞和開展不正當競爭。

考慮到我國反不正當競爭的法律規(guī)則已日趨完善，對于出現(xiàn)重大風險的保險公司，由同業(yè)保險公司進行收購也更有效率?！掇k法》規(guī)定，經(jīng)保監(jiān)會批準，收購人在收購完成后可以控制兩個經(jīng)營同類業(yè)務的保險公司。

可用并購貸款方式融資

保監(jiān)會規(guī)定，外國投資人在中國境內進行保險公司收購合并活動，在收購合并完成后，外資股東出資或者持股比例占保險公司注冊資本超過25%的,應當符合《外資保險公司管理條例》第八條的相關資質規(guī)定。

事實上，該《辦法》的另一個亮點，在于放寬了保險公司并購的融資方式，即投資人可以采取并購貸款的方式進行并購，這與此前要求的投資人必須以自有資金入股保險公司的要求已經(jīng)放寬了。據(jù)了解，該《辦法》將于今年6月1日起開始施行。

為此，保監(jiān)會有關負責人表示，《保險公司股權管理辦法》第七條規(guī)定，“股東不得用銀行貸款及其他形式的非自有資金向保險公司投資”，主要目的是保證股東具有良好財務狀況，能夠履行對保險公司的持續(xù)出資能力。

考慮到保險公司并購涉及的資金規(guī)模往往較大，某些財務狀況良好的投資人特別是民間資本，難以在短時間內籌集相應的自有資金，有關監(jiān)管部門對并購貸款的風險評估和風險管理也已作了明確規(guī)定?！掇k法》著眼于鼓勵和促進保險公司并購，規(guī)定投資人可以采取并購貸款等融資方式，但規(guī)模不能超過貨幣對價總額的50%。